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Presentation of the Bitcoin Inscriptions Craze in six charts

Six revealing data sets underscore the rapidly increasing interest in Bitcoin-Inscriptions and demonstrate their undeniable impact.

Writing data bits into the bitcoinBlockchain by ordinal numbers has attracted the attention of cryptocurrency enthusiasts inside and outside of Bitcoin since early 2023.

Whether bitcoin for this NFT-like activity “should be used” or not is a hotly debated topic and the data emerging from the implications of this mini-bitcoin collective craze is intriguing. Enrollments might be a short-lived fad, but several early records from the first few weeks of enrollment activity show tremendous interest in this new use case for the Bitcoin network. This article dives in and provides an overview of six records from Inscription Mania.

Bitcoin enrollment data overview

The amounts and weights of outstanding transactions in bitcoin mempools around the world are a clear signal of how popular enrollment transactions have been among bitcoin users amid the ongoing bitcoin NFT mini-craze. For most of the current bear market cycle, pending transaction levels in bitcoin mempools have remained fairly low, especially compared to the peak of the 2017 and 2021 bull markets. In fact, a Twitter bot called mempool alert Tweets every time his mempool empties, and the tweets have been posted consistently for months throughout 2022.

The figure below of pending transactions in the mempool shows the total weight of unconfirmed transactions during most of February 2023. The increase in pending transactions correlates directly with enthusiasm for inscriptions, which died down somewhat towards the end of February.

Presentation of the Bitcoin Inscriptions Craze in six charts, Crypto Trading News
    <figcaption><em>Quelle</em></figcaption>
</figure><p>Einschreibungstransaktionen sind notorisch groß, und die Blockgrößen, die durch den Einschreibungswahn entstanden sind, beweisen es.  Jahrelang bewegte sich die Größe von Bitcoin-Blöcken knapp unter 1,5 Megabyte (MB), wie das folgende Liniendiagramm zeigt.  Aber der vertikale Anstieg der Blockgrößen ganz rechts im Diagramm ist ausschließlich auf Bitcoin-Inschriften zurückzuführen. 

With the popularity of these Bitcoin NFTs, blocks of between 2MB and 2.5MB in size on average began to be produced. Several blocks flirted with the 4MB limit, including the “huge” Taproot-Wizard block mined by Luxor in collaboration with Udi Wertheimer and others.

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</figure><p>Das Interesse an Bitcoin-Einschreibungen zeigt sich auch bei den Google-Suchanfragen, wenn man auf ein bisschen „Off-Chain“-Daten umsteigt.  Das folgende Liniendiagramm stammt von der Google Trends-Seite für das Suchinteresse an „Bitcoin Ordinals“, und der nahezu vertikale Anstieg des Interesses im Laufe der Zeit ist nicht zu übersehen.  Es sollte beachtet werden, dass diese Datensätze zu Suchtrends relativ zum Suchinteresse in den vergangenen Wochen und Jahren bewertet werden.  Besonders hervorzuheben ist jedoch, dass Google Trends diesen Begriff überhaupt indexiert hat.  Nicht jeder Begriff oder Satz wird von Google Trends indiziert, sondern nur diejenigen mit einem wesentlichen Mindestsuchvolumen im Laufe der Zeit.  Dass Trenddaten für „Bitcoin Ordinals“ die Datenbank überhaupt gemacht haben, ist bemerkenswert.</p><figure>
    <img src="https://news-krypto.de/wp-content/uploads/2023/02/1677537004_961_Praesentation-des-Bitcoin-Inscriptions-Craze-in-sechs-Charts.png" height="386" width="620">



</figure><p>Kritiker von NFTs – und insbesondere von Inschriften auf Bitcoin – werden gelegentlich die gesamte Art der Netzwerknutzung als eine Form des „Privilegs“ von Eliten in entwickelten Ländern schmälern, die mit einem ernsthaften monetären Netzwerk herumalbern.  Aber globale Trends für die Suche nach Ordnungszahlen zeigen die USA nicht einmal als eines der Top-5-Länder.  Laut Google-Daten führen Singapur, Tschechien, Portugal und Singapur die Liste an.

Sorting by transaction forms contained in blocks also illustrates the intensity of the inscription craze that began for Bitcoin in 2023. Accordingly Data shared with Twitter by a Bitcoin node operated by Pierre Rochard, the research lead at Riot Blockchain, inscription transactions accounted for almost 60% of the block space, near the peak of the bitcoin community’s first foray into ordinal numbers. As the data visualization below shows, that number rose steadily from 20% to 60% in a week.

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</figure><p>Community-Daten von Gruppen von Inschriften-Enthusiasten bieten auch einen zusätzlichen Kontext für diese soziale und technische Bewegung innerhalb von Bitcoin.  Das folgende Balkendiagramm stellt Daten dar, die von OrdinalHub zusammengestellt wurden, mit einer Liste der ursprünglichen Inschriften-Discord-Gruppen und ihrer Mitgliederzahlen ab Anfang Februar. 

By a wide margin, Satoshibles and Taproot Wizards were the largest communities at this point. But the sheer number of Discord groups created almost instantly signals the passion Bitcoin artists had for this new use of the network.

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</figure><p>Derzeit sind viele der Discords sicherlich größer, als die Daten in der obigen Grafik darstellen.  Aber inzwischen sind einige der Daten sicher durch Bots und verschiedene andere Spoofs (absichtlich oder nicht) von Community-Daten beschädigt worden, was diesen Datenschnappschuss, der in der Nähe der Ursprünge der Community aufgenommen wurde, einzigartig macht.

A final piece of data that deserves to be included in any analysis of bitcoin inscriptions concerns money – how much miners are making from “the inscribeooooors” who engrave their data on the bitcoin network. Miners are well paid for building blocks with enrollment transactions.

The line and bar combination chart shown below visualizes the daily amounts spent on enrollment transaction fees and the total amount paid to miners from enrollment transactions. In just a few weeks, well over $1 million was paid out from inscribers to miners. And this data only captures the on-chain payments – out-of-band payments are not included here, which would make the number a bit larger.

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</figure><p>Auch wenn viele der frühen Datensätze zeigen, dass die Intensität der frühen Inskriptionsaktivität im Vergleich zu ihren Höchstständen gegen Ende Februar nachgelassen hat, ist unbekannt, wie lange dieser Trend anhalten wird.  Es könnte eine Modeerscheinung sein, die ausstirbt, bevor der aktuelle Bärenmarkt endet, und Inschriftenkritiker können dann auf dem Grab von Bitcoin NFTs tanzen.  Oder es könnte zu einem langjährigen Fixpunkt der Nachfrage nach Blockfläche und regelmäßigen Gebühreneinnahmen für Miner werden. 

The future is uncertain, but the potential impact of inscriptions is unmistakable.

This is a guest post by Zack Voell. The opinions expressed are solely their own and do not necessarily reflect those of BTC Inc or Bitcoin Magazine.


Source: Crypto News Deutsch

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